中國巨石（600176）5月19日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年5月17日接受2家機構調研，機構類型為QFII、海外機構。 投資者關系活動主要內容介紹： 重點問題及答復：

問：對玻纖行業今年供需情況的展望以及公司在本輪周期中的表現和以往有何區別？

答：受行業供需階段性失衡和宏觀經濟下滑導致市場需求不足的影響，玻纖行業2022年呈現前高后低的景氣度態勢，2023年一季度處于行業傳統淡季，3-4月份市場需求已出現了一定程度改善。在“雙碳”目標驅動下，各地積極推進風電等新能源的開發利用，推動風電紗需求的大幅增長，從而帶動了玻纖市場需求逐步恢復。同時行業龍頭企業積極主動控制產能增長，1-4月行業內沒有新增產能。公司預計隨著供需格局的逐步改善，行業景氣度也將逐步回升。 本輪周期和以往相比，公司抗風險和抵御波動的能力顯著加強，收入、利潤、毛利率的變動幅度都小于行業的平均下降幅度，在景氣度底部仍然表現出了較強的盈利能力。主要是由于公司在成本管控、技術創新、產品高端化和國際化布局方面持續發力，核心競爭力不斷增強?，F階段公司高端產品占比顯著提升，高端化比重較上輪周期已提高幾十個百分點。

(資料圖)

問：公司如何判斷今年的需求和價格情況？

答：1-4月，行業延續了2022年三季度以來因為產能增加和需求不景氣造成的價格低位徘徊情況，今年1-2月整體需求不旺，市場競爭激烈，導致粗紗、電子布價格都有下跌。3、4月份市場情況有所好轉，環比修復，銷售結構更加全面合理。風電紗訂單增長迅速，一季度實現同比兩位數增長，熱塑產品恢復也比較明顯。內銷同比修復比較明顯，公司對今年整體需求有信心，逐月逐季改善的方向明確。

問：今年的海外市場按照區域分情況怎么樣？

答：公司1-4月外銷總體穩定，其中東南亞和中東區域的市場增量相對比較多。出口和外銷比重已基本恢復到疫情前水平，預計今年海外市場銷量占比在40%左右。

問：產品結構持續升級的情況？

答：近年來，公司持續提升技術壁壘更高，成長性更強的風電用紗、LFT與CFRT用紗、超薄電子布等“高、精、尖、難”和高附加值產品的比重，不斷突出生產、技術和成本優勢，提高產品市場競爭力。 公司自主研發的“CFRT熱塑性預浸帶用玻璃纖維”打破國際壟斷，解決國內客戶原材料“卡脖子”問題； E8玻纖助力陸上、海上風電葉片刷新長度紀錄； E9超高模量玻璃纖維實現迭代升級。公司依靠技術創新實現產品性能提升，能夠進入具有較高技術壁壘的高端應用領域，未來優勢將更加明顯。 同時公司積極與下游客戶開發光伏領域產品，如玻纖復合材料光伏邊框等。 公司客戶之一的振石集團華智研究院近期獲得了由德國萊茵TüV集團頒發的全球首張光伏組件用復合材料邊框證書。復合材料邊框具有相對傳統金屬邊框和一般復材邊框更為優異的抗鹽霧性和絕緣性能，同時具有更低、更穩定的成本優勢。 按照未來五年全球光伏市場的發展趨勢，如果未來光伏邊框全部采用玻纖復合材料，將對玻璃纖維產生極大的新需求拉動效應。

問：電子布的行業市場需求情況怎樣？

答：電子布方面，受到一季度宏觀經濟和行業需求影響，市場需求不旺，下游終端需求中服務器、新能源汽車等訂單表現平淡，消費電子開機率不足，覆銅板短期需求量不達預期，加上電子布庫存有所增加，導致價格壓力增大。二季度開始銷量開始明顯增加，庫存壓力緩解。 根據Prismark預測，未來PCB下游增速較高的領域主要在服務器/存儲器、汽車電子、有線無線基礎設施等領域，整體復合增速有望達到5%以上。公司現已形成10億米的電子布產能，規模全球第一，且具備絕對的成本優勢，待下游需求恢復改善后，電子布將可帶來較高的利潤彈性; 中國巨石股份有限公司主要從事玻璃纖維及制品的生產、銷售。主要產品是玻纖紗及其制品。公司品牌的認知度、認可度、滿意度綜合評價均領先于行業競爭對手，公司在客戶中全力打造的巨石品牌已成為區別于競爭對手的一種核心優勢。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞