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4 月游戲市場收入環(huán)比增長23.62%。據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，23 年4 月，中國游戲市場實(shí)際銷售收入224.94 億元，環(huán)比增長2.96%，同比下降2.16%，其中移動游戲收入環(huán)比增長4.03%，同比下降4.27%，客戶端游戲收入環(huán)比增長0.20%，同比增長12.60%，《地下城與勇士》付費(fèi)活動表現(xiàn)較佳。移動游戲收入環(huán)比增長主要由新品帶動，米哈游的《崩壞：星穹鐵道》和騰訊的《合金彈頭：覺醒》入圍4 月流水測算榜TOP10，貢獻(xiàn)較多增量。據(jù)伽馬數(shù)據(jù)預(yù)測，4 月新品《崩壞：星穹鐵道》、《合金彈頭：覺醒》和《天龍八部2》首月流水分別超12 億元/5 億元/2 億元，表現(xiàn)亮眼。版號穩(wěn)步下發(fā)，5 月22日，國家新聞出版署下發(fā)新一批版號，共有86 款游戲過審，包括騰訊《王牌戰(zhàn)士2》、網(wǎng)易《七日世界》、吉比特《勇者與裝備》、莉莉絲《眾神派對》、B 站《依露希爾：星曉》《光隙解語》、字節(jié)《晶核：魔導(dǎo)覺醒》、電魂網(wǎng)絡(luò)《大領(lǐng)主傳說》、三七互娛《失落之門：序章》等。建議關(guān)注騰訊控股（0700.HK）、網(wǎng)易（9999.HK）、完美世界（002624.SZ）、三七互娛（002555.SZ）、吉比特（603444.SH）、心動公司（2400.HK）和嗶哩嗶哩-SW（9626.HK）等。

專項(xiàng)資金暫免征收，政策助力電影市場修復(fù)。5 月21 日，財(cái)政部和國家電影局發(fā)布《關(guān)于階段性免征國家電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金政策的公告》，為支持電影行業(yè)發(fā)展，自2023 年5 月1 日至2023 年10 月31 日免征國家電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金。電影發(fā)展專項(xiàng)資金征收標(biāo)準(zhǔn)為票房收入的5%，免征期間片方和影院方均將受益，按分賬比例增加一定的收入。較2020 年免征政策而言（湖北免征2020 年全年；除湖北外，全國免征期為20 年1 月-8 月），本次免征政策內(nèi)電影院實(shí)際經(jīng)營時間更長，同時覆蓋五一、暑期和國慶三大檔期，對行業(yè)支持意義更強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)免征期內(nèi)大中小體量電影均將積極定檔，有助于激發(fā)影市活力。關(guān)注暑期檔催化，目前《超能一家人》（貓眼想看80 萬人）、《變形金剛：超能勇士崛起》（貓眼想看47 萬人）、《暗殺風(fēng)暴》、《巨齒鯊2：深淵》》等均已定檔，《封神1：朝歌風(fēng)云》等亦規(guī)劃暑期檔上映，票房表現(xiàn)均值得期待。建議關(guān)注萬達(dá)電影（002739.SZ），市占率行業(yè)領(lǐng)先，經(jīng)營杠桿高，業(yè)績彈性大。

一周行業(yè)表現(xiàn)：

上證綜指下滑2.16%，深證綜指下滑0.92%，傳媒（申萬）收于730.37 點(diǎn)，下滑2.97%，跑輸上證綜指0.81 個百分點(diǎn)。從行業(yè)內(nèi)部來看，影視指數(shù)下滑4.75%，動漫指數(shù)下滑5.77%，游戲指數(shù)下滑2.37%，出版指數(shù)下滑1.89%，廣播電視指數(shù)下滑5.00%，廣告營銷指數(shù)下滑3.02%。

風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險，游戲流水不及預(yù)期，電影票房不及預(yù)期

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